军工板块后市仍有多重驱动因素 六股有掘金机会

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第1页:军工板块震荡上涨 后市仍有多重驱动因素第2页:中航飞机事件点评:交付上升驱动收入增长,多因素影响利润大增第3页:中直股份:关注主机厂5月的机会第4页:中航电子年报点评:业绩低于预期,毛利率下降和资产减值损失增长是主因第5页:四创电子:2018年四季度业绩超预期,资产注入预期强烈第6页:高德红外深度报告:唯一民营军工集团,业绩增长进入快车道第7页:中航沈飞:业绩稳定增长,储备存货导致现金流下滑（原标题：军工板块震荡上涨 后市仍有多重驱动因素）军工板块震荡上涨 后市仍有多重驱动因素年初以来，在两市持续回升中，军工板块涨势不如其他板块。在此前市场回落中，军工板块亦出现较大跌幅。分析人士指出，从板块整体来看，目前板块估值仍处于历史低位，在此前回调中军工板块抗跌属性已逐步强化。结合行业基本面，军工板块的估值依旧具备修复条件。走势强劲回顾年初以来军工板块的整体表现，在自年初以来的盘面回升中，相较而言，国防军工板块显然并未受到过多关注。不过在此前两市的回调中，板块同样出现一定程度的调整。国信证券认为，此前板块回调的主要原因有两个。首先是自春节以来板块随整个市场进入上行通道，到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整，军工板块亦不可避免；其次是此前中国船舶宣布重组方案以后的一段时间，市场对于军工核心资产证券化的预期增强，刺激板块上行，而到了4月初，这一情绪已经得到了一定反映，之后随着此种情绪下行而回落。近期军工板块随盘面调整结束出现筑底回升态势的背后，随着市场理性回归，板块的抗跌属性也有所强化。从这一逻辑出发，分析人士强调，目前军工各龙头标的已经回到了此轮行情启动前的位置，综合行业基本面来看，对军工行业全年业绩上行，市场各方仍可保持乐观预期。仍有驱动因素有机构认为，军工板块后市仍有多重驱动因素。首先，2019年军工板块逆周期属性凸显；其次，从行业景气角度来看，2019年行业内部分细分板块也将迎来新的景气周期，基本面有望获得明显改善；最后，风险偏好变化也是影响军工短期行情的关键因素。而板块抗跌属性也将有助于军工行情经常获得提振。安信证券表示，2018年，军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位；2019年第一季度，行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位，均处于中部靠前位置，未来两年军工行业的增长确定性大，相对其他行业具有比较优势。此外，广发证券强调，资产证券化领域的变化可能是2019年行业最大的超预期点。2019年上半年，各军工集团在资产证券化领域确实出现量的变化，中船科技、中国船舶、中船防务、洪都航空先后发布重组或资产置换方案，方案中的部分资产为核心军品资产，资产注入的进度以及资产质量均超出市场预期。进一步来看，广发证券指出，上市公司股价和估值处于历史底部区间，2019年下半年资产证券化可能持续超预期，尤其是资产证券化率较低的集团，可能会加快资产证券化的进程。资产证券化的加快会使得市场对军工集团资产证券化预期发生变化，相关公司将面临价值重估过程。在此背景下，针对板块后市，东兴证券强调，年初至今军工龙头标的市场表现弱于板块指数，而业绩行业领先且确定性好，当前建议超配军工龙头股，尤其是有边际改善和基本面反转标的。上一页 1 2 3 4 5 6 7 下一页

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