券商二季度调仓动向曝光：重仓金融与医药生物板块

看量养龙

　　Choice数据显示，截至8月28日19时，已有239家上市公司前十大流通股股东名单中出现券商身影。以2026年6月末收盘价计算，券商合计持股70.17亿股，持股市值达659亿元。

　　当前，自营业务仍是券商第一大收入来源，行业权益投资风格进一步向稳健均衡演进。业内人士表示，近年来，上市券商的综合投资收益率稳中有升，逐步从“博方向”型自营转向以“资产配置、客需业务”为核心的大类资产配置逻辑，扩表能力进一步提升。

　　头部券商“购买力”明显占优

　　从持仓规模看，最新数据显示，券商前五大重仓股分别为中信建投、江苏银行、中际旭创、永安期货和新易盛。

　　其中，中信证券持有3.83亿股中信建投，持仓市值达111.29亿元（以2026年6月末收盘价计算，下同）；华泰证券持有9.23亿股江苏银行，持仓市值达99.55亿元；中际旭创位列券商第三大重仓股，中信证券持有其547.47万股，持仓市值为69.53亿元。此外，永安期货、新易盛分别由财通证券、中信证券持有4.39亿股和596.68万股，持仓市值分别为54.70亿元和36.22亿元。

　　除上述重仓股外，券商对成都银行、格力电器、藏格矿业、中国石化、牧原股份、光启技术、邮储银行、上海莱士等也有较大规模持仓，上述个股的券商持仓市值均超过5亿元。

　　从行业层面看，上半年券商重仓股扎堆在金融、医药生物、机械设备板块。其中，金融行业持仓规模达301.55亿元，医药生物行业持仓规模为33.25亿元。

　　从持仓规模看，头部券商“购买力”远超中小券商。数据显示：中信证券以239.08亿元的持仓市值位列行业第一，共现身19家上市公司的前十大流通股股东名单；华泰证券以115.17亿元的持仓市值排名第二，共现身18家上市公司的前十大流通股股东名单；国信证券则以40.87亿元的持仓市值位居第三。

　　新进71只个股加仓83只个股

　　券商重仓股的调仓动向，是市场观察行业权益投资思路的重要窗口。2026年第二季度，券商共新进71只个股。其中，格力电器、北新路桥、海澜之家、中谷物流、塔牌集团被券商买入数量居前。截至6月末，券商对上述个股的持仓市值超过16.39亿元。

　　增持方面，2026年二季度券商共加仓83只个股。增持规模最多的是成都银行，东吴证券增持其6746.87万股，从而跻身该公司第六大流通股股东。此外，华泰证券加仓南钢股份3003.94万股，长江证券加仓濮耐股份2009.59万股。

　　也有部分个股被券商减持。比如，中信证券减持中国广核1.14亿股，国信证券减持中国石化6509.39万股，财达证券减持中捷资源2890.67万股。

　　权益投资更趋多元稳健

　　券商重仓股的布局与其自营业绩密切相关。Choice数据显示，截至8月28日，已披露业绩的37家上市券商2026年上半年合计实现自营收入1401.82亿元（按照“自营收入＝投资收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”计算，下同），同比增长47.57%，占营业总收入（3061.30亿元）的45.79%，仍是券商第一大收入来源。

　　具体来看，头部集中效应十分突出。中信证券以269.27亿元的自营收入居行业首位；国泰海通、招商证券、华泰证券紧随其后，上半年自营收入均超过百亿元；中信建投、中国银河、申万宏源上半年自营收入均突破70亿元。上述7家券商自营收入合计达986.32亿元，占37家券商自营总收入的70.36%。

　　券商权益投资风格更趋多元稳健。以招商证券为例，其在半年报中表示，公司股票投资业务以绝对收益为核心导向，持续均衡拓展多元化资产配置。在成长性方面，积极把握人工智能等科技创新领域及相关产业机会；在防御性资产配置方面，持续提升具备稳定分红能力的优质资产权重。国元证券也表示，公司证券投资业务坚持多资产、多策略投资框架，适度增加权益资产配置，动态优化资产结构。

　　在东吴证券非银首席分析师孙婷看来，近几年上市券商的综合投资收益率呈现稳中略有抬升的态势，这表明券商从原来的“博方向”型自营逐步转向以“资产配置、客需业务”为核心的大类资产配置逻辑，在追求更稳定收益率的背景下，扩表能力的重要性进一步提升。

王运成

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