机构都是墙头草？刚刚说拥抱消费 忽然杀入金融股

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　　今日早盘金融股跃跃欲试，银行、保险、券商等大金融板块率先启动，奠定了市场普涨格局。

　　记者获悉，部分私募近期已开始抛售消费股超配金融股，这背后的原因却并非是“多么看好金融股”，而是“看好股市本身”。

　　他们表示：按照此前的经验，每一轮大幅上涨行情之前，均是金融股在跑赢市场，此时如果不配置金融股，则可能陷入“只赚指数不赚钱”的境地。

　　大金融板块今日整体走暖。保险股今日率先走强，中国太保上涨2.34%，中国平安和新华保险上涨近1%；银行股也涨多跌少，常熟银行、浦发银行和招商银行等个股涨幅均超过1%；券商股涨幅居前，中泰证券上涨4.22%，国金证券上涨3.59%。在金融股启动的同时，A股呈现了普涨格局，除了纺织业、零售业和农林牧渔外，其它板块早盘均以上涨报收。

　　截至午间收盘，上证指数报收于2915.09点，上涨0.87%；深证成指报收于11302.32点，上涨0.98%；创业板指报收于2241.1点，上涨0.97%。

　　一位私募大佬表示，他抛售了部分炙手可热的消费股转向相对冷清的金融股。

　　经历过数轮牛熊转换的投资者可能熟悉这个味道：一波大幅上涨的行情启动前，金融股的表现往往领先于大盘。如果此时没有抓住金融股，可能会落入“只赚指数不赚钱”的境地。

　　比如，2014年12月，建设银行大涨40%，招商银行月度大涨27%，上证指数涨幅为20%，但绝大部分投资者在此阶段的收益远远跑输大盘。

　　开源证券表示，大量顺周期的价值板块将进入一个明显的盈利修复周期，估值与盈利的天平在向价值板块倾斜，建议提前布局低估值+盈利早复苏板块：

　　第一，受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的建材、工程机械；第二，顺周期消费的家电、汽车、航空；第三是处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的化工、煤炭；第四是低估值且存在修复空间的房地产和非银等。

　　信达证券表示：5月金融数据反映基建投资开始有改善，央行续作MLF的预告表明利率已处在合理区间，呵护市场预期和流动性意愿明显；5月保费持续改善；创业板注册制已进入实操阶段，资本市场改革加速推进+可流动性宽裕，券商行业目前平均估值1.66倍PB，攻守兼备。推荐非银组合的证券和保险。

　　安信证券陈果认为，当前资金供需环境有利，叠加外部弱美元的环境，央行多措施并举推动“宽信用”，企业家信心大幅回升，新一轮信用周期正在启动，后续经济数据有望超越市场预期。

　　中期来看，未来几个月A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，近期行业重点关注：新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网等。

（文章来源：上海证券报）

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王运成

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