深挖结构性机会

yjwzhj

　　展望后市，部分基金经理认为，需挖掘结构性机会，消费、医药、科技仍是重要方向。王琦表示，虽然市场6月以来震荡上行，但是以ETF为代表的配置型基金4月以来持续离场，叠加不确定因素仍多，预计市场指数难以出现快速上涨。

　　国寿安保基金认为，前期受海外风险加剧和港股调整等因素影响，A股出现了比较显著的下跌，但目前市场情绪改善明显，跟随海外风险资产进一步反弹的概率较大。近期国内外基本面修复出现共振，体现在多个高频数据均表现不错，甚至部分生产端指标如发电量、钢企产能利用率、水泥价格、汽车销售和生产等改善明显，叠加流动性相对宽松，市场向好的概率较大。但是，由于宽信用的持续加速，叠加流动性过度宽松的预期正在修正，资本市场剩余流动性并不是“泛滥”状态，市场不会出现快速持续上涨的情况。结合宏观经济修复的趋势，针对内需复苏和外需优势领域的替代，把握结构性而非总量性的机会可能是更好的选择。整体看，后续A股市场整体下行风险可控，但指数重拾快速上行难度仍然较大，主要以震荡为主。

　　投资机会方面，世诚投资表示，首先，仍然看好泛消费行业。目前要基于基本面及交易结构分辨出哪些有所作为的公司可以持续享受更高的估值，而哪些又是仅仅借了行业的东风，其估值终将回到起点。在消费内部，对于可选消费和必选消费并无明显偏好，强调成长的高质量及可持续性。其次，鉴于外部利空因素持续存在，判断科技股更有可能在更大的区间内波动而难以产生明显的趋势。因此，交易策略是把握好科技成长领域的公司基本面及市场情绪，在市场过于狂热时保持一份谨慎，而在别人悲观时保持应有的乐观。最后，对于市场较为关注的医药生物和医疗服务行业，继续持积极乐观的看法。疫情带来的影响以及疫后医疗资源补短板的体系建设，为相关板块和个股提供了额外的催化剂，而中国确定的人口老龄化趋势则是这个行业可持续发展的源动力。

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青木子

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