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明日最具爆发力六大黑马

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发表于 2019-7-25 06:58 | 显示全部楼层 |阅读模式

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第1页:桃李面包公司动态点评:预告业绩超预期,全国扩张显成效第2页:长城汽车:单车利润稳步回升,弱势更显管理水平强悍第3页:贵州茅台中报分析:报表销量或超预期,吨价和预收款合理,净利率提升第4页:南京新百:丹瑞项目定增完成,打造更加广阔的细胞治疗平台第5页:洽洽食品点评报告:新包装坚果产品特点突出,破局新品类第6页:广州酒家:收购陶陶居,增持粮丰园,聚焦主业促增长第7页:佳电股份:股价具备基本面支撑,关注同业竞争解决进程第8页:华测检测:扬帆起航的民营第三方检测龙头,行稳致远打造百年老店第9页:好想你点评报告:百草味表现亮眼,好想你减亏桃李面包(个股资料?操作策略?股票诊断)桃李面包公司动态点评:预告业绩超预期,全国扩张显成效类别:公司研究机构:长城证券股份有限公司研究员:张宇光,黄瑞云日期:2019-07-222Q19营收、净利增速略超预期。2Q19营收同比增20.2%,净利同比增17.8%,营收、净利增速均略超预期。开拓新市场、精耕老市场,营收稳步增长。2Q19公司营收加速增长1)在成熟市场上持续精耕,进一步提高成熟市场的渠道覆盖率和日配率,目前部分城市已达到一日两配。成熟市场继续保持稳定增长态势,如西南区域经过调整后,产品动销良好;(2)在新市场上大力开拓渠道、扩张终端数量,培育消费者,目前新市场开拓初有成效,2Q19加大市场活动,增速较快。展望未来,目前成熟市场中部分区域的小终端日配率较低,仍有提升空间;新市场随着产能布局进一步完善、销售终端持续扩张,未来仍有较大发展潜力。预计19年营收增速约15-20%。净利增速低于收入增速主因费用投入较大。2Q19毛利率或较同期略有提升1)原材料面粉价基本持平,且公司持续进行产品结构升级;(2)产能和渠道布局逐渐完善放量使得公司的规模效应增强,可摊薄成本。2Q19净利增速低于收入增速主因公司仍旧处于跑马圈地时期,桃李在新市场加大费用投放力度。往未来展望,随着达利进入短保面包市场、桃李扩张新市场,公司仍需投入费用培育消费者,并建设销售、配送团队,预计费用仍会维持高位。预计19年净利增速约为15-17%。公司壁垒稳固,全国化战略稳步推进。桃李发行可转债事项已获证监会发审委审核通过,未来可进一步建设工厂完善产能布局;此外公司成立新疆桃李面包有限公司、向山东桃李面包有限公司增资,有助于进一步开拓新市场。公司具有显著的规模优势,且运作模式精细:渠道排他且稳定,对渠道的掌控力强;物流高效,运营能力优于同行。桃李具有丰富的短保面包运营和异地扩张经验,核心竞争优势稳固,未来随着产能、渠道布局进一步完善,可稳步推进全国化,持续稳定成长。盈利预测与投资建议:预计19-21年EPS分别为1.14、1.38、1.68元,同比增17.4%、20.8%、21.3%,最新收盘价对应的PE为33、27、22倍。短保龙头桃李规模优势显著、渠道渗透力强、物流高效,全国扩张下仍处于黄金期,维持“推荐”评级。风险提示:全国化不达预期、原材料价格上涨风险、食品安全事件。上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 9 下一页
发表于 2019-7-25 08:13 | 显示全部楼层
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