日本对华投资热情并未减弱

寒窗苦读

　　在中日经济界、经济学界，沈才彬的名字如雷贯耳。他曾担任三井物产战略研究所中国经济中心主任，三井物产是世界最大的综合商社，在日本被誉为“产业组织者”，几乎每一步都关系到整个日本产业在中国的布局。他年满卸任后，出任多摩大学教授，并创建会员制中国商务研究所，在日本商界持续发挥着影响力。
　　与沈才彬的约访定在了安倍宣布消费税增税的前一天，沈分析称，“消费税从5%提到8%将对消费造成巨大冲击，安倍能否将其副作用降至最低，关系到安倍经济学的成败，明年将是关键的一年。”
　　对于“安倍经济学”，他评价认为“已取得初步阶段性成功”、“这对中国也具有参考意义”，因为“世界上恐怕没有一个国家像日本这样持续20多年通缩，日本最终如何克服，将是重要的借鉴经验。”
　　对于媒体热炒的日企从中国“撤退”，沈才彬认为，“日本对华投资热情并未减弱，出现了个别企业撤退，但并不普遍。”因为“中国作为世界市场的地位，目前几乎无可取代。”在沈看来，日本对华投资出现了新特点，战略认知、投资范围、投资产业等都在转变。
　　对于中国经济的未来，沈才彬则认为，“中国真正的风险其实并非经济，而是来自政治方面。若发生政治变动，中国出现硬着陆的可能性就很大”。但他同时认为，“中国在2017年前应该不会发生重大的政治变动”。
　　以下为新浪财经与沈才彬的独家对话。
　　“安倍经济学”明年将迎来真正考验
　　新浪财经：您如何看待备受争议的“安倍经济学”？
　　沈：将“安倍经济学”和“李克强经济学”加以比较，便知二者恰好相反。“安倍经济学”奉行财政刺激、金融缓和(扩大信用)、经济增长；而“李克强经济学”则是不推新的经济刺激、去杠杆(缩小信用)、从追求经济增长转向经济结构改革。
　　这主要是因为两国政策推行的背景完全不同。中国经济持续高增长了几十年，目前面临通胀、结构失衡等难题，日本则是20多年持续经济低迷，通缩顽疾久治不愈。
　　从效果上来看，“安倍经济学”起了一些积极作用，已经取得了第一阶段的成功。日本国内沉闷的空气一扫而空，信心在恢复；其次，大胆金融缓和让日元从升值转向贬值，从去年11月安倍上台到今年9月，日元贬值近20%，这有利于日本出口；此外，日本股市也从去年的8500点升至目前的14000点，高时甚至超过15000点，投资家信心在转好。
　　实际上，“安倍经济学”对中国也具有参考意义。中国改革开放后，虽个别年份出现过通缩，但整体上一直通胀。中国具有治理通胀的经验，但治理通缩的经验明显不足。而世界上恐怕没有一个国家像日本这样持续20多年通缩，日本如何克服，将成为重要的借鉴。
　　新浪财经：“安倍经济学”潜在着很多令人担心的问题，您如何看待这些问题或考验呢？
　　沈：简单概括，“安倍经济学”面临的考验主要来自三个方面。
　　首先是消费税增税，从5%提到8%将对消费造成巨大冲击。1989年竹下登首次导入3%的消费税，1997年桥本内阁将消费税从3%提至5%，都加重了日本的经济低迷。所谓“失去的二十年”，其实原因也与消费税的导入和增税有关。安倍能否将此次消费税增税的副作用降至最低，需要密切关注，明年将是关键的一年。
　　其次，大胆的金融缓和将加剧政府债务负担。日本政府债务对GDP比例去年就已超过237%，美国则只有106%，也远高于爆发债务危机的欧洲国家。目前日本爆发债务危机的可能性不大，但潜在风险并未消除，而且可能会因为“安倍经济学”而加剧。
　　此外，经济和政治密不可分。在安倍执政下，日本与中、韩外交都陷入紧张对立，这必然会影响日本的出口。日元在安倍上台后虽大幅贬值，但日本出口增加不多，原因之一就在于对华出口大幅下滑。为此，安倍需要尽快改善同邻国的外交关系。
　　日本对华投资热情并未减弱
　　新浪财经：去年日本年政府对钓鱼岛实施所谓“国有化”，让中日关系全面转冷。您对中日经济合作及今后走向怎么看？
　　沈：日本政府对钓鱼岛实施“国有化”，确实让中日关系受到全面冲击。今年上半年中日贸易比去年同期下降16%，这是中日邦交以来罕见、甚至是未见的情况。小泉执政时因其执意参拜靖国神社也让中日关系恶化，但维持了“政冷经热”，目前则是“政冷经冷”，比那时情况还要糟糕。
　　拿我自己的切身体会而言，我在多摩大学开设的MBA中国商务课程，2011年是最受欢迎的科目之一，但去年履修学生人数剧减，直到今年才开始逐渐恢复。
　　不过，也应该看到，日本对华投资并没有减少，更没有出现所谓“撤退”。去年日本对华投资同比增长16%，今年上半年同比增长14.3%。也就是说，日本对华投资热情并没有减弱，出现了个别企业撤退，但并不普遍。
　　日本为何没有减少对华投资呢？背后主要原因就是中国作为世界巨大市场的地位，目前几乎是无可取代的。日本对华出口占其対外总出口的约1/4，对除中国以外的所谓“金砖国家”的出口却只占其海外总出口的4%，这充分表明了中国市场对日本的重要性。
　　新浪财经：对日本而言，中国确实很重要。有意见认为，日本无法摆脱对华依赖。但也有人认为，中国对日本的依赖程度也很高。您怎么看这一问题？
　　沈：准确地说，中日两国是相互依赖、谁也离不开谁。
　　从贸易角度看，约10年前，日本对华出口占其总出口的比例约为15%，到了2011年已升至25%，10年间提高了近10%。10年前，中国对日出口所占的比例也是15%左右，但到了2012年则只有7.4%，10年间减少了一半。单纯就出口而言，日本越来越依赖中国，而中国对日本的依赖度在降低。
　　但这只是表面认知，实际上从贸易内容来看，中国对日出口品技术含量很低，而日本对华出口品往往都技术含量较高，若没有这些来自日本的进口品，中国的重新组装再出口方面将受到很大的冲击。
　　而且，从投资角度而言，显然中国对日本依赖度要更高些。日本在华企业已达到3万多家，创造的间接及直接就业岗位近1000万个，日本在华投资累计1000亿美元左右。相比之下，中国对日投资的数额还非常小，创造的就业更是可以忽略不计。
　　新浪财经：日本对华投资目前也在转变，您认为出现了哪些新变化呢？
　　沈：根据我个人的观察，大致上有三个新的特点。
　　首先，对华战略认知在生变，日本对中国的认知正从“世界工厂”转向“世界市场”。
　　其次，对华投资地域，正从重视沿海转向重视内陆。这与中国经济结构转型密不可分，中国内陆的增速目前已高于沿海，且内陆地区生产成本更低。有统计显示，今年上半年，外资对沿海地区的投资同比仅增长1.7%，但对西部地区投资却同比增长了52%。
　　此外，日本对华投资对象正从制造业转向服务业。今年上半年，外资对华制造业投资减少24%，但对服务业投资却增长了12.4%。这背后的原因就是中国制造业处于饱和状态，很多行业出现生产过剩。与美欧日相比，中国服务业占GDP的比重仍很低，目前统计显示只有44.6%，而日本的服务业在三大产业中所占比重超过74%。外资进入中国服务业的余地仍很大。
　　中国真正的风险来自政治方面
　　新浪财经：目前日本国内又出现了新一轮普遍唱衰中国经济的悲观论调。您如何看待中国经济的未来走向？其依据是什么？
　　沈：担心中国经济会出现硬着陆，这是当下日本经济界、经济学界的主流意见，很多人都担心中国经济形势会向坏的局面转变。
　　但增长率下降多少算“硬着陆”呢？目前并没有统计，普遍认为若经济增长或一年内骤降5%，就可称为是“硬着陆”。以此来分析的话，实际上中国在过去的50多年间，已经出现了3次硬着陆，分别是1967年、1976年、1989年。这三次硬着陆的共性就是都发生在政治风波的年份，全部都和政治问题有关。
　　也就是说，中国真正的风险其实并非经济，而是来自政治方面，若发生政治变动，中国硬着陆的可能性就很大。但我认为，中国在2017年(权力交替年)前应该不会发生重大的政治变动。至于债务也好，泡沫也好，其实目前都是可控的，当然需引起足够的警觉。
　　(本文作者介绍：毕业于早稻田大学，著有《柳井正与优衣库》。)

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