MLCC价格更新
【华西电子 单慧伟】MLCC价格更新10月份以来，代理商MLCC价格持续修复。12月份上，高容MLCC价格环比上涨，7个料号（7/21）价格平均环比上涨3.16%，延续上涨势头。
核心结论：经过21-22年连续2年下行周期，23-24年行业持续“W”形向上修复，稼动率由最低30-40%修复至85%左右。结构性看：高容由于供给集中（日、韩、三环）且AI数据中心显著拉动需求，稼动率已较满，24Q2、24Q4出现2轮原厂价格上涨（工业级高容，日系24Q2率先涨价）；消费级高容三星和三环价格战停止，三星逐步退出消费级高容市场，24Q4价格修复上涨。展望25-26年：随着AI数据中心（服务器、交换机等）需求持续旺盛+AI+硬件（机器人、智能汽车、AI+可穿戴、AI+手机/PC）创新周期拉动高容需求单机用量增加，25-26年高容价格必然具备弹性。随着三环今年高容营收已占MLCC 70-80%比例且明后年占比会继续提升，对应价格上涨利润弹性巨大。
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