Alfred Hu先生就中国锂市场进行了分享
美银-我们邀请了Ze咨询公司的Alfred Hu先生就中国锂市场进行了分享。Alfred将近期锂价上涨归因于年底前需求的强劲韧性，以及自8月起连续三个月碳酸锂库存的大幅减少，远超市场预期。同时，主要电池制造商对2025年的需求非常乐观，其中宁德时代预计2025年产量将达到700GWh，较今年的约490GWh增长超过40%；市场传言比亚迪2025年上半年磷酸铁锂正极材料招标量将达到50万吨，较2024年下半年的32.7万吨增长超过50%。尽管电池制造商通常倾向于设定较高的目标，但Alfred认为2025年电池需求同比增长20-30%更为现实。
中国电动汽车（EV）需求将保持高增长，电动汽车渗透率将从2024年7月的50%以上提升至2025年的70%，这得益于插电式混合动力车（PHEV）在大众市场（售价低于20万元人民币）中的快速普及，同时储能系统（ESS）的同比增长率将保持在40%以上，从2024年的335GWh增长。由于海外市场电动汽车销量疲软，2025年全球三元正极材料需求增长可能持平，而中国电池化学品中磷酸铁锂正极材料已占据80%的市场份额。
电动汽车销量飙升，但季节性疲软即将到来
自中国将新能源汽车置换补贴提高至每辆2万元后，补贴申请数量激增，9月数据显示月度申请量已超过40万辆。行业机构CPAC估计，第四季度月度申请量可能超过60万辆，这解释了当前中国电动汽车销售的强劲势头。理论上，由于补贴计划于年底到期，补贴政策已使电动汽车销售提前。Alfred认为，电动汽车和电池制造商对补贴延期寄予厚望，完 整 内容 联系微 信K k1 520 56并趁机以较低价格补充电池库存。然而，2025年第一季度季节性需求疲软将不可避免，碳酸锂价格可能在2025年春节期间暂时跌破每吨7万元。如果强劲的需求预期得以实现，加上高成本生产商减少供应，锂市场有望在2025年下半年恢复平衡，锂价届时可能反弹至每吨7-8万元以上，与当前现货价格相近。但锂价进一步恢复将面临挑战，因为系统中存在大量潜在供应，如澳大利亚的Bald Hill矿和宁德时代在江西宜春的锂云母矿，更不用说电动汽车和储能系统增长预期难以实现。
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