恋恋不舍不舍 发表于 2024-11-18 18:59

利率债短时有回撤风险

利率债短时有回撤风险

1、这次的金融数据是924新政后的第一个有说服力的效果验证数据,但这个数据仍显示出明显的流动性梗阻问题,比如贷款、社融(广义、狭义)的增长速度依然在下降,因此,这次的权益市场调整从表面上看是资金问题,实际上还是对政策效果的交易。

2、这一套经济数据中,改善的方面几乎都是基于季节性,比如,消费的亮眼和双11的时间战线拉长有关,基建是因为地方投融资在今年前些时候差了一些额度,而制造业投资是因为在临近年底的时点,为了冲环保目标,设备更新改造在加快。

3、宏观上,地产现在的销售明显好转,但房价和新开工却是明显下降的,其背后的解释应是:924之后,开发商基于观望的态度加快推盘,但目前看,开发商做资本开支的信心和整个地产的供需还没有循环起来,后续的地产趋势仍然需要观察。

4、流动性短时可能存在一定的变数,今年Q3的美元贬值可能会推动一轮资源品工业品的价格上涨(这个变化容易被误会成924新政后的影响),因此,全球的货币宽松速度可能会同步变缓,这也是导致这周国内利率债市场调整的原因。

5、据我们评估,这不是一个周期性变化,因此只能影响节奏,不能影响方向,因此,利率债还在牛市的状态,只是短期也许会继续面临一些回撤,10Y国债收益率的调整幅度可能在6~10bp,建议交易盘可以适度抛一些,配置盘可以再稍作观望。

与天同乐 发表于 2024-11-18 19:04

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橘子洲头吹玉笛 发表于 2024-11-18 21:20

利率债短时有回撤风险

大老郭 发表于 2024-11-18 23:05

好好学习天天向上
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