基本面交易尚未开启——10月经济数据点评
【建投宏观·周君芝团队】基本面交易尚未开启——10月经济数据点评
#10月数据给出的信号颇复杂，社零和地产销售有明显改观，然而制造业投资、工增等分项仍在下滑。如何交易这份经济数据？
#10地产销售和社零反弹，映射前期政策加力。政策效果还将延续一段时间，持续性需要跟踪。
以旧换新以及促销费政策推进，家电、汽车、化妆品和鞋帽纺服四大板块共振，推升9-10月社零同比。
#9月底开启新一轮地产政策放量，10月地产销售以及居民信贷均有改善。
#最重要的两大驱动项，地产投资和出口，10月尚未迎来趋势拐点，说明经济内生趋势未变。
#市场是否应该从流动性交易进入到基本面交易，关键取决于宏观内生趋势是否发生根本性转变。我们认为目前流动性行情尚未结束，基本面交易尚未启动。
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