芒果超媒：2025年优质内容储备充足，驱动主业增长可期
【中泰传媒】芒果超媒：2025年优质内容储备充足，驱动主业增长可期事件：公司联合湖南卫视、风芒等平台举办2025芒果生态扩圈大会，会上公布2025年核心招商资源。
点评：
2025年优质内容储备充足。根据芒果TV及云合数据信息，综艺方面，湖南卫视和芒果TV 2025年储备包括《乘风2025》、《大侦探10》等综N代及《登陆可爱岛》等全新综艺，合计62款综艺节目。公司综艺市占率持续上行，截至2024年11月，芒果TV全网综艺正片有效播放市占率达31%，同增4pct。剧集方面，湖南卫视和芒果TV 2025年储备包括《国色芳华》、《好运家》等优质剧集，合计98款剧集。公司剧集2024年下半年逆势攀升，截至2024年11月，芒果TV全网剧集日均有效播放环比增长24%。
看好优质内容上线驱动互联网视频业务增长。公司自2023年以来持续加大内容投入，逐渐迎来收获阶段，2025年优质内容储备充足，我们看好后续优质内容上线推动公司会员及广告业务持续增长。同时，运营商业务与中国移动合作成效显著，有望凭借牌照优势持续挖掘用户价值。
内容电商保持快速扩张可期。小芒电商聚焦悦己经济，以情绪价值为抓手，一方面为C端客户寻找圈层同好，另一方面为B端客户建立情感链接，通过特色商品变现，不断完善从视频内容观看到互动消费的商业闭环，保持快速扩张可期。
风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；宏观经济承压；研报使用的信息数据更新不及时的风险；第三方数据失真的风险。
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