5G时代无线充电或成主流 8只龙头股被机构扎堆看好
日前，苹果公司宣布收购了新西兰无线充电公司PowerbyProxi。受此消息面刺激，无线充电板块已连续两日位于概念板块涨幅榜前列，近两日累计涨幅达到3 .33%。个股方面：茂硕电源、中兴通讯、均胜电子、东尼电子和劲胜智能等多只个股近两日涨幅均在5%以上，而麦捷科技、雷柏科技、立讯精密、横店东磁和特锐德等个股同期涨幅均在3%以上，表现也较为居前。对此，有分析人士表示，无线充电优势在于方便、无孔化利于防水、省去内部充电连接器，手机行业巨头iPhone和三星对无线充电技术的使用将引发其他品牌跟随，利于无线充电产业的快速发展，对相关概念股股价也将形成正向刺激。国金证券更是表示，苹果三星两大手机巨头力推无线充电的主要目的是想为接下来的5G手机做准备，5G的网速将达到4G的1000倍，因此5G手机要新增大量的射频模组，而现有的手机追求轻薄化，手机内部空间已得到充分利用，如果要新增射频模组，势必缩小现有手机内部其它零部件的体积，实现起来难度较高，而且成本会大幅增加。随着手机无线充电技术的成熟，手机有线充电将取消，手机内部的有线充电接口模块将被取消，可以释放手机内部空间，为5G手机新增射频器件铺平道路。无线充电在5G时代将承担重任，看好无线充电产业的发展。从当前27只无线充电概念股券商评级来看，中兴通讯（14家）、立讯精密（9家）、信维通信（7家）、田中精机（7家）、联创电子（5家）、新纶科技（4家）、劲胜智能（3家）和横店东磁（3家）等8只个股最被机构看好，近30日内机构看好评级家数均在3家及以上。上述8家受到机构扎堆看好的公司股票，其整体较好的三季报业绩，或成为这些公司股价的另一上行动力。这8家公司中，截至昨日，共有6家公司披露三季报业绩，均实现不同程度增长，劲胜智能（424.03%）、新纶科技（136.98%）、信维通信（106.40%）等3家公司净利润同比增长均在100%以上，立讯精密、横店东磁和联创电子三家公司净利润同比增长分别为58.98%、29.76%和12.99%。另外，田中精机还发布了三季报业绩预告，预计净利润同比增幅更是达到614.29%。对于市场表现居前、机构扎堆看好、三季报业绩表现突出的立讯精密，兴业证券表示：公司在连接器领域处于龙头地位，并持续开拓新产品线，其声学零部件、耳机、无线充电、天线等产品线均陆续进入放量期，未来两年高成长的确定性较高。企业级业务和汽车电子业务提供长期成长空间，维持“买入”评级。而招商证券更是预测了上涨目标价，其表示，公司未来的高成长性被市场低估，维持目标价28元预测，较最新收盘价仍有逾15%的涨幅空间。相关概念股：中兴通讯:业绩符合预期2017三季报快报,公司业绩符合预期10月18日晚,中兴通讯发布2017年前三季度业绩快报,公司前三季度预计实现营收765.8亿元,同比增长7.01%;归母净利润为39.05亿元,同比增长36.58%。同时公司预计2017年全年可实现盈利43-48亿元,整体来看符合我们之前的预期。与市场不同的观点:技术优势明显,受益确定性高公司投资收益大幅增加是三季报盈利大幅增长主要原因,但剔除去年及今年的非经常损益及资产减值部分,预计今年公司实际盈利能力相比去年依然有小幅提升。在运营商支出大幅下滑的背景下,公司实现营收的平稳增长,我们认为公司在通信领域技术优势明显,未来将充分享受5G及物联网市场红利,受益确定性高。与众不同的逻辑1:剔除非经常损益和资产减值,预计今年盈利小幅提升剔除非经常性收益,预计今年公司业绩小幅上升。2016年,剔除公司当年计提的赔款支出外,公司可实现盈利38.4亿元。2016年共实现投资收益16.4亿元,并产生汇兑收益6.2亿元。剔除这两项非经常性损益影响,并加上去年资产减值费用28.5亿元,公司在2016年利润水平约为44.3亿元。2017年,剔除今年的投资收益,预计公司2017年利润水平约为20-25亿。预计今年公司股权激励费用的支出约在2.5-3亿元之间,资产减值费用预计全年大概在21亿元,汇兑损失为0.5-1亿元。今年预计实际盈利水平调整之后在44-50亿元之间,取中位值为47亿,相比去年提升6%。与众不同的逻辑2:手机业务实现扭亏,为公司贡献利润得益于海外布局和持续的市场深耕,我们预计今年公司手机业务实现营收和毛利的双增长。其中,美国将保持强劲表现;日本同比发货量获得突破性进展;西班牙、澳大利亚等国家继续保持高速增长。我们预计,公司今年手机业务将实现扭亏,为公司开始贡献利润。与众不同的逻辑3:公司加强管理,基本面持续改善今年以来,公司不断推出内部治理措施,新董事长上任、优化产品线和剥离非核心业务、调整手机部门、进行内部审计,经过一系列治理和改革,公司基本面改善,业务上聚焦主业,更加重视合规和风控。我们认为公司加强治理的效果将逐步开始显现。维持“买入”评级作为全球通信设备龙头企业,公司将充分享受5G带来的市场红利。维持我们之前的预测,预计2017-2019年净利润分别为43.5/49.8/62.4亿元,对应市盈率分别为29.48/25.73/20.55x,我们认为公司未来业绩确定性高,小幅调高目标价至18年25-30倍PE估值,目标价为:29.75-35.7,维持“买入”评级。风险提示:运营商支出不达预期,公司海外业务拓展不达预期。劲胜智能:业绩增长符合预期,高端装备延续高增长公司发布三季度报告,2017年前三季度公司实现营业收入46.7亿元,同比增长31.86%,实现归母净利润4.2亿元,同比增长424.03%。毛利率大幅提升,净利润延续高增长。2017年前三季度公司收入增速稳健,净利润大幅上涨,一方面受益于高速钻攻机产品销售持续增长,新产品玻璃精雕机、扫光机等开始批量出货,带来了净利润的稳步增长;另一方面,公司传统消费电子精密结构件业务从单一的精密模具、塑胶结构件供应商,逐步转型为集塑胶、玻璃、粉末冶金、金属精密结构件和精密模具于一体的综合服务商,转型成效初显,精密结构件业务利润保持稳定。报告期内,公司毛利率为27.3%,去年同期22.3%,增加5个点,随着公司高端产品占比的增加以及精密结构件毛利率的回暖,毛利率水平有望持续提升。管理费用率下降,整体费用率仍有改善空间。2017年前三季度公司销售费用为2.16亿元,同比上涨67.97%,费用率(费用占收入比)为4.63%,高于去年同期的3.64%,主要由于公司高端装备产品销售快速增长所带来的员工薪酬及运输成本增加所致。同期管理费用6.32亿元,同比增长21.68%,费用率为13.54%,低于去年同期的14.67%,公司管理效率有所提升,对净利润产生正向贡献。前三季度公司整体三费费用率为18.77%,和去年同期18.80%持平,随着创世纪超额奖励到期,未来公司整体费用率尤其是管理费用率还有较大的改善空间。公司竞争实力领先,预收款项大幅上升。截止到2017年三季度末,公司预收款项合计3.93亿元,较年初增加2.47亿元,增幅高达168.53%,主要是因为数控机床等高端装备业务预收客户的货款显著增加。我们认为,公司竞争实力领先,产品紧俏,有力支撑未来业绩快速成长。投资建议:维持公司2017-2019年净利润预测分别为5.88亿元、8.69亿元、11.16亿元,EPS分别为0.41元、0.61元、0.78元,对应市盈率为22、15、11倍,公司精密结构件转型升级成果初显,高速钻攻机受益于金属中框的大范围使用,后续增长有保障,玻璃精雕机和热弯机有望成为新的业绩引爆点,公司业绩增长具有可持续性,维持“推荐”评级。风险提示:CNC钻攻机竞争加剧;玻璃精雕机发展不及预期;原材料价格上涨。横店东磁:优化产品结构,磁材景气回升续成长2017年1-9月实现归母净利润4.02亿元,同比增长近3成横店东磁公司发布三季报,2017年1-9月公司实现营业收入43.57亿元,同比增长22.83%;实现归母净利润4.02亿元,同比增长29.76%;三季度单季公司实现营业收入16.18亿元,同比增长35.77%;实现归母净利润1.80亿元,同比增长75.13%,环比增长12.50%;业绩符合预期。公司预计2017年度归属于上市公司股东的净利润4.85-6.18亿元,同比增长10-40%。磁性材料:优化产品和客户结构,无线充电兴起助力软磁销量提升2017年1-3季度业绩增长主要来源于磁材业务,公司一方面积极开发电机磁瓦等新产品和新应用,另一方面调整客户结构,开发新客户及提高高端客户收入占比。今年汽车、空调、电冰箱等磁体需求增加,带动电机磁瓦销售明显增长。此外随着苹果和三星等无线充电应用的推广,带动无线充电、充电桩等业务发展,提升软磁材料的整体需求;我们预计未来随着3C无线充电渗透率提升,软磁需求有望持续向好;公司作为软磁材料零龙头受益明显。光伏业务:500MW高效单晶电池片产能释放,稳定释放业绩2017年1-9月受益于光伏需求向好,公司光伏业务维持稳定销售,新投资的500MW高效单晶电池片生产线产能逐步释放,上半年多晶硅涨价带来的光伏毛利率水平下降也在逐步缓解。未来公司一方面采取差异化经营策略,国内市场重点瞄准领跑者项目和分布式单晶的机会,海外积极拓展欧洲、日本、印度、非洲等新兴市场;另一方面致力提高单晶组件占比、优化产品质量;当前公司单晶电池平均转换效率已达20.3%,属国内领先。动力电池:定位专用车客户,Q3批量销售实现扭亏公司动力电池业务Q3已批量销售,并实现扭亏。目前客户主要定位物流车和电动工具生厂商,量产产品为2600Ah的圆柱型动力电池,并在积极布局2800和3000Ah产品;2016年底达成年产1亿支圆柱18650动力锂电池产能。公司量产电池能量密度在国内市场领先,电池内阻低、循环寿命高,全球电动工具的大型企业都对公司动力电池产品表示认可。我们预计随着下游客户的认证和订单释放,电池销量将稳步提升。内修外延“做强磁材,发展能源”,增持评级预计2017-2019年公司营收分别为58.37/74.26/88.14亿元,净利润5.64/6.75/7.86亿元,EPS0.34/0.41/0.48元;考虑到3C无线充电的高毛利水平以及未来市场渗透率提升的预期,给予略高于磁材行业30X左右估值水平,按照2017净利润给予32-35XPE,对应目标价10.86-11.88元,维持“增持”评级。风险提示:动力电池投产和销售等不达预期;光伏政策不达预期。辛苦与君分享，不会扣您积分； 分享是美德，评分是鼓励。请到下方评分处评分。谢谢，谢谢。liyongrun 发表于 2017-10-29 09:11
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