什么原因造成了针对万达、复星系的“不利传闻”?
本帖最后由 玄武胡 于 2017-6-23 09:51 编辑什么原因造成了当前市场会出现针对万达、复星系的“不利传闻”?
我们认为,主要有两个方面:
首先,这个情况的本质是,一方面外汇提款速度操作超过了其自身的发展速度。年初,外管局领导发话,有些企业在中国负债率高企情况下,继续借钱收购,有些实则是在直接投资包装下,转移资产。去年年底,资本管制强化并限制ODI(境外投资)后,一些公司仍然特例独行,坚持继续“跑出去”,过于张扬。说穿了,部分民营企业对外投资干的过于激进。
其次,目前监管工作正处于“自查”往“督查”过渡阶段,从“督查截止”到“整改完成”的这段时间,才标志着监管正式进入深水区。因此,我们认为,此举意味着银行业监管正在向下一个阶段进发。
与关注于“一带一路”、高端制造业领域海外并购的企业相比,海外并购方向主要集中在文娱、传媒、房地产行业的民企,显然与决策层推动资金“脱虚入市”的预期有一定出入,在具体项目上也存在更大风险。或许万达股债的闪崩,一如此前保监会严查安邦、恒大、前海那样,表明了出监管层对某种模式的真正态度——一如此前险资的激进行为,民企在于文娱、金融、房地产等行业海外并购的激进行为,也并不被监管层所看好。
目前,浙江罗森内里在2017年4月刚刚收购了意大利AC米兰足球俱乐部;海航集团在2016年11月外汇管理政策正式发生变化之前,当年的海外投资项目总计超过1600亿元;安邦在2016年收购喜达屋受挫之前,频频拿下海外并购的地产和金融项目。万达和复星则是更早一批布局海外收购的民营企业。相应地,这一类企业面临的风险更大,投资者需提高警惕。
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